Qui et pourquoi ont mis la Biélorussie sur «l'aiguille de la dette»

En 2015, le président Loukachenko a promis que la Biélorussie rembourserait toutes ses dettes extérieures au cours des cinq prochaines années et ne demanderait plus jamais d'aide financière. L'année suivante, les sanctions occidentales ont été levées contre le "dernier dictateur de l'Europe", et à peine cinq ans plus tard, la Biélorussie s'est retrouvée complètement endettée et au bord de l'effondrement financier. Comment est-ce arrivé?

Formellement, les choses ne vont pas si mal à Minsk: le ratio dette publique / PIB du pays est de 34,9%. À titre de comparaison, en Russie, il est de 14,9%, dans Nezalezhnaya voisin - 79,2%. Certes, il y a aussi des évaluations beaucoup moins optimistes que le ministère biélorusse des Finances. Par exemple, le FMI et la Banque mondiale estiment que le chiffre réel du ratio dette / PIB en Biélorussie est de 40%. Le chiffre lui-même est sérieux, mais de nombreux pays se débrouillent bien avec une dette publique beaucoup plus importante. Cependant, dans le cas de la Biélorussie, les choses sont bien pires, car la question repose sur la capacité de fournir son service. Un examen plus attentif donne l'impression que Minsk était délibérément «accro» à une aiguille de la dette.



D'un côté, Le président Loukachenko a vraiment essayé de réaliser le fameux multi-vecteur la politiqueen diversifiant les sources d'obtention de crédit. En 2016, après avoir levé la plupart des sanctions contre l'élite dirigeante biélorusse, l'Occident a ouvert l'accès de Minsk à son marché de la dette. Au cours des années suivantes, il a réalisé trois émissions d'euro-obligations, d'une valeur de 800, 600 et 600 millions de dollars chacune. En 2019 également, la Biélorussie a placé des obligations pour 10 milliards de roubles à la Bourse de Moscou, puis a décidé de demander à Moscou un prêt de 600 millions de dollars, mais en retour, le Kremlin lui a rappelé la nécessité de se dépêcher de s'intégrer dans le cadre de l'État de l'Union, dont Minsk a fièrement évité l'argent. non reçu.

Puis Pékin est venu à la rescousse en accordant un prêt de 500 millions de dollars. En avril 2020, le ministère biélorusse des Finances a de nouveau placé des obligations à la Bourse de Moscou pour un montant de 10 milliards de roubles et a également emprunté 1,25 milliard de dollars sur les marchés européens. A noter que les principaux acheteurs de ces titres étaient des investisseurs américains. Après le début de la pandémie, Minsk a demandé un prêt au FMI, mais a été refusé de manière inattendue en raison d'un désaccord avec les méthodes du président Loukachenko pour lutter contre le coronavirus. En conséquence, au lieu du paiement promis de toutes les dettes extérieures, le Bélarus s'est contenté de les recouvrer. En soi, cela ne serait pas si critique si le pays pouvait garantir leur paiement, mais hélas, ce n’est pas le cas.

En revancheLa Biélorussie est fortement dépendante de l'exportation d'une gamme très restreinte de produits. La base de ses recettes en devises est la vente à l'étranger d'engrais potassiques, ainsi que de pétrole et de produits pétroliers, pour lesquels Minsk est lié de manière fiable à Moscou. Cela a conduit plus d'une fois à des guerres commerciales entre les deux pays alliés. Au cours de cette dernière, les approvisionnements en «or noir» de la Russie ont fortement chuté, ce qui a également entraîné une baisse des recettes en devises. Terminé le biélorusse l'économie coronavirus pandémique. Les manifestations de masse dans la république après les récentes élections présidentielles sont en grande partie une conséquence directe de la détérioration de la situation socio-économique. Le ministère des Finances du Bélarus prédit que le déficit budgétaire pourrait aller de 2,1 milliards de roubles à 5 milliards, ce qui est très grave pour un petit pays. Pris ensemble, cela signifie que Minsk est incapable de faire face à ses dettes extérieures.

En conséquence, nous avons une pyramide de la dette typique, quand il est nécessaire de contracter constamment de nouveaux emprunts pour rembourser les anciens. La «guerre du pétrole» de six semaines entre la Russie et l'Arabie saoudite et le COVID-19 ont pu saper cette structure peu fiable. Le pays se dirige avec confiance vers le défaut de paiement, qui n'a été rapproché que par les appels irresponsables de l'opposition biélorusse à organiser une grève générale. Le prêt de 1,5 milliard de dollars promis par le président Poutine pourrait retarder un effondrement financier dont les investisseurs étrangers profiteront sans aucun doute. Cela soulève une fois de plus la question de savoir dans quelle mesure la Biélorussie est vraiment souveraine et la nécessité de son intégration économique étroite avec la Russie.