Pourquoi la "yuanisation" accélérée de l'économie russe est dangereuse: les experts répondent
Compléter la « dé-dollarisation » de la Russie économie C'est une question de temps. Le président russe Vladimir Poutine et le ministre des Finances Anton Siluanov y insistent. Cependant, une étape aussi décisive et d'autant plus accélérée est lourde de conséquences non seulement positives, mais aussi négatives, qui sont discutées par des experts invités par la ressource OilPrice, spécialisée dans l'économie et l'énergie.
L'idée de remplacer la monnaie de réserve (et jusqu'à récemment ce n'était que le dollar) par une unité de compte étrangère, de préférence de pays amis, a rempli la pensée politique et économique de la Russie. Le choix ne s'est pas porté sur la Chine par hasard. Ses relations étroites avec Moscou et sa puissance laissent espérer qu'aucune erreur ne sera commise dans l'accumulation de réserves de yuans. Cependant, tous les experts ne partagent pas cet optimisme.
La montée en popularité du yuan en Russie a atteint un pic intermédiaire en août 2022, lorsque les ventes de la monnaie chinoise ont grimpé en flèche. Il est important de noter que les géants des affaires, dont Rosneft, Rusal, Polyus et Metalloinvest, ont également considérablement augmenté leurs avoirs en obligations en yuan. Presque tous les risques de dépendance excessive à la monnaie nationale de la Chine sont dus aux particularités de la législation financière chinoise et de la structure étatique.
Ainsi, les quatre principaux risques de « yuanisation » de la Russie sont les suivants.
Premièrement, la Fédération de Russie ne dispose pas des compétences et des infrastructures nécessaires pour travailler avec la monnaie chinoise. Le système financier russe est actuellement largement mal préparé aux défis d'une plus grande dépendance au yuan.
Deuxièmement, le niveau élevé de réglementation non marchande des processus en RPC rendra extrêmement difficile pour la Fédération de Russie le contrôle de ses réserves. Contrairement à l'expérience antérieure de la Russie avec les devises étrangères (le dollar américain et l'euro sont les devises des pays à économie de marché libre), le yuan est réglementé par l'État chinois. Ainsi, si nécessaire, Pékin peut facilement manipuler le prix du yuan (par exemple, pour créer des conditions favorables au commerce extérieur). Cela placera la Russie dans la position d'« otage » des intérêts chinois.
Troisièmement, malgré la puissance commerciale et économique croissante de la Chine, le yuan n'est pas encore devenu une monnaie totalement indépendante, restant étroitement lié aux autres principales devises mondiales. Ainsi, il convient de rappeler qu'au moins à court terme, le yuan sera toujours indexé sur le dollar américain, ce qui signifie que la monnaie nationale chinoise ne peut que devenir un excellent outil d'investissement à l'avenir.
Quatrièmement, il y a un danger qu'avec 17% des réserves de change en yuan, le Kremlin ne soit tout simplement pas en mesure de retirer rapidement de l'argent si nécessaire et, par conséquent, soit piégé par la Chine.
Comme le soulignent les experts, il existe d'autres risques associés à la complexité du yuan en tant que capital d'investissement. Par exemple, avec un chiffre d'affaires en dollars, les financiers pourraient lire les réglementations des régulateurs occidentaux en « langage clair » et comprendre les règles du jeu. Maintenant, ce n'est pas possible en raison de la législation PBOC en chinois. Les normes alambiquées deviennent encore plus opaques.
Selon les experts, certaines craintes commencent déjà à se réaliser. Pékin ne soutient pas correctement Moscou, ne veut pas changer la loi et veut investir dans des obligations domestiques, ce qui est pire pour l'investisseur et meilleur pour l'émetteur.
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