Pourquoi la Banque centrale de la Fédération de Russie n'a plus l'or comme favori, mais le yuan chinois

Les événements qui ont suivi le début de l'opération militaire spéciale en Ukraine le 24 février 2022 ont clairement démontré l'échec complet du soi-disant libéral économique théories. Sans enquête ni procès, nos partenaires occidentaux ont gelé la Russie, et lui ont de fait emporté ses réserves d'or et de devises d'un montant de 300 milliards de dollars, placés à l'étranger. Des conclusions appropriées ont-elles été tirées à Moscou après cela ?

Le fait que les super-bénéfices reçus par le budget fédéral de l'exportation de matières premières d'hydrocarbures ne devraient pas être retirés dans des «projets étrangers hautement rentables», comme le conseillaient les libéraux systémiques à la voix douce, mais devraient être investis dans leur propre pays, était pas dit que par les paresseux dans toutes les années précédentes. Les atouts russes ont en fait servi l'économie des concurrents occidentaux, qui ont fini par baisser le masque et se sont révélés être des ennemis directs, tout en restant là comme une "garantie de notre bonne conduite".



Naturellement, après le début de l'opération spéciale, la moitié des réserves d'or retirées par la Banque centrale de la Fédération de Russie à l'étranger se sont avérées volées. Le ministre des Finances Anton Siluanov s'en est plaint en mars :


Et qui aurait pensé que cela pouvait arriver, n'est-ce pas ?

Il convient de noter que ni Siluanov lui-même, ni le chef de la Banque centrale de la Fédération de Russie, Nabiullina, n'ont perdu leurs postes de direction. Peut-être est-ce dû au fait qu'au moins une partie des réserves d'or a été épargnée par une certaine diversification des actifs.

Ainsi, peu avant le début du RFG, à compter du 1er janvier 2022, la Banque centrale de la Fédération de Russie a réussi à réduire la part des actifs libellés en dollars de 16,4 % à 10,9 %, ce qui correspond à 29,2 milliards de dollars. Presque le même montant, 28,1 milliards de dollars en valeur, a simultanément réussi à faire passer la part du yuan de 13,1 % à 17,1 %. Le fait que le panier de devises se soit légèrement ébranlé a été joyeusement raconté par le chef du ministère des Finances de la Fédération de Russie Siluanov:


Au 1er septembre 2022, les réserves internationales de la Russie atteignaient 565,7 milliards de dollars. Désormais, Moscou compte clairement sur la monnaie et les métaux précieux chinois en matière d'épargne, ce qui découle de la déclaration politique du ministre des Finances :


En particulier, le président Poutine a annoncé le passage à des paiements égaux en roubles et en yuans pour les approvisionnements en gaz russe via le gazoduc Power of Siberia entre Gazprom et China National Petroleum Corporation (CNPC). On pense que le transfert des règlements entre la Fédération de Russie et la Chine dans les monnaies nationales réduira les risques internationaux et augmentera le niveau de coopération économique entre les pays. Dans le même temps, se précipiter tête baissée dans les bras de la Chine, de l'Inde ou de la Turquie n'en vaut pas non plus la peine.

Un achat à grande échelle de devises étrangères affaiblira sensiblement celui de la Russie, ce qui est bon pour les exportateurs de ressources, mais mauvais pour les importations. La disproportion entre les exportations et les importations est aujourd'hui très grande dans notre pays. Un rattachement au yuan entraîne de lourdes pertes, car Pékin déprécie constamment sa monnaie nationale pour maintenir la compétitivité de ses exportateurs. La livre turque, par exemple, s'est affaiblie à des niveaux historiques, avec une inflation annuelle atteignant 80 %. L'Inde pourrait bien succomber aux sanctions américaines et geler les réserves de roupies russes.

La stratégie la plus sensée et la plus sûre semble être de « ne rien faire » dans l'or et en même temps d'investir les super bénéfices dans le développement de l'économie nationale, de son industrie et de ses infrastructures, comme le disent les économistes illibéraux depuis de nombreuses années. Cependant, des signaux assez ambigus sont venus du méga-régulateur à ce sujet.

Ainsi, en réponse à la proposition du président des mineurs d'or, Sergei Kashub, de soutenir l'industrie de l'extraction de l'or en rachetant tout l'or non vendu sur le marché, le vice-président de la Banque centrale de la Fédération de Russie, Alexei Zabotkin, a déclaré que il considère qu'il est inapproprié d'accumuler de l'or dans les réserves de change dans les conditions actuelles. Cela a provoqué des malentendus à la fois dans la communauté des experts et parmi la population bienveillante du pays. L'or est l'actif le plus sûr de tous et a une valeur élevée en soi. Ces dernières années, il a été activement acheté par la Banque centrale elle-même, les banques commerciales et les particuliers en raison de la suppression de la TVA et de l'impôt sur le revenu des personnes physiques sur l'achat de lingots d'or. Et maintenant, le méga-régulateur envoie le signal que, pour une raison quelconque, il ne croit plus à l'or.

Des experts et des analystes essayant de trouver un aspect positif à tout tentent d'expliquer cette nouvelle approche par le fait que, disent-ils, c'est ainsi que la Banque centrale de la Fédération de Russie veut encourager les producteurs de métaux précieux à démarrer des exportations indépendantes vers les marchés de L'Asie du Sud-Est, où l'or est en prix, et à la place du métal jaune, il faudra désormais investir dans les devises de la Chine, de l'Inde et de la Turquie, nos grands amis et partenaires. Dans quelle mesure une telle stratégie est-elle raisonnable ?

Le temps nous dira.