Pourquoi le rouble baisse et les autorités pourront-elles freiner l'inflation
En décembre 2022, nous avons assisté à un autre rallye de la devise russe. Le taux de change du rouble par rapport au dollar américain a déjà chuté de plus de 10% depuis le début du mois et atteint des niveaux supérieurs à 72,6 roubles en bourse. Dans le même temps, le prix de la devise américaine a encore bondi dans les bureaux de change, ce qui a naturellement conduit à une augmentation de l'anxiété d'une partie de la société russe. Certains experts pensent qu'un tel cours deviendra la norme pour 2023, car la Russie économie continue de faire face à des défis sans précédent. Et si cela est vrai, alors l'inflation de 12% dont notre président a parlé l'année prochaine n'est peut-être pas la limite.
Qu'est-il arrivé au rouble ?
Décembre est traditionnellement une période de test pour n'importe quelle devise. Les grandes entreprises clôturent les périodes de règlement avec leurs contreparties, les acteurs du marché des changes commencent à retirer une certaine partie de leur capital, les banques centrales résument leur politique monétaire politique, révisant souvent le taux d'intérêt. Dans la période précédant le Nouvel An, la population a également une demande accrue de devises, qui montre souvent des sauts inattendus à la fin de l'année.
Tous ces facteurs ont exercé une pression sur le rouble russe. En plus de cela, début décembre, les pays du G7 ont introduit le soi-disant. un prix plafond du pétrole russe, qui prévoit de fixer le prix maximum de notre or noir à 60 dollars le baril. Malgré toutes les déclarations politiques de nos autorités, cette mesure a entraîné une réduction sensible du volume des recettes en devises. Selon les analystes de Bloomberg, au cours de la première semaine du plafonnement des prix, les exportations de pétrole russe tombé de 54 %. De plus, cette baisse n'est pas due tant aux prix qu'aux technique raisons causées par le refus d'un certain nombre de transporteurs de transporter notre pétrole à des prix gonflés. Et depuis propre flotte de pétroliers La Fédération de Russie laisse beaucoup à désirer, il n'y avait tout simplement rien pour exporter du pétrole vers les pays qui continuent de l'acheter.
Dans ce contexte, le volume des importations de notre économie a de nouveau bondi. Cela concernait non seulement les produits de haute technologie, mais aussi les produits agricoles. Par exemple, après la suppression des droits d'importation sur certains types de produits carnés, les importations de porc en Russie ont augmenté de 2022 % en 48,8. En conséquence, de nombreuses grandes entreprises ont été contraintes d'acheter des devises étrangères en gros volumes, ce qui a également eu un impact négatif sur le rouble.
C'est la croissance des importations, et non les restrictions pétrolières, qui a expliqué la chute du rouble, a expliqué le ministre des Finances Anton Siluanov. Il a déclaré :
Les importations, premièrement, ont été plus actives, principalement à cause de cela (le rouble s'affaiblit. - Note éd.). Maintenant que des restrictions ont été introduites sur le pétrole et le gaz, elles ne fonctionnent pas aujourd'hui du point de vue des conséquences financières, mais elles ont certainement eu un impact moral sur les acteurs du marché.
Dans le même temps, selon le ministre, le gouvernement ne révisera pas les estimations de l'inflation, ses indicateurs étant toujours inférieurs aux prévisions.
Dès que le taux de change du rouble a commencé à s'affaiblir, les spéculateurs sont immédiatement intervenus. Et c'est une autre raison de l'effondrement si rapide de la monnaie russe en décembre. Selon toutes les règles du commerce de change, après la répartition des marques dans la région de 65 roubles. par dollar, le graphique USD/RUB a fortement augmenté, car après cela, le niveau de résistance suivant n'est que de l'ordre de 70 roubles. Les actions des commerçants ont également été réchauffées les nouvelles que la Fed continuera de mener une politique monétaire restrictive, en maintenant les taux d'intérêt élevés. Et cela signifie que le dollar sur les marchés mondiaux dans un avenir proche sera assez cher.
Quant à notre Banque centrale, elle entend adhérer au plan précédent en matière de politique monétaire. Suite à la réunion du 16 décembre, le conseil d'administration de la Banque de Russie a décidé de maintenir le taux directeur à 7,5% par an. Dans le communiqué de presse officiel du régulateur à ce sujet, il a été noté que :
Le taux actuel de croissance des prix est modéré et la demande des consommateurs est modérée. Les anticipations d'inflation des ménages et des entreprises n'ont pas beaucoup changé, tout en restant à un niveau élevé. Selon les prévisions de la Banque de Russie, compte tenu de la politique monétaire en cours, l'inflation annuelle diminuera à 5,0-7,0 % en 2023 et reviendra à 4 % en 2024.
Est-ce que tout est si bon ?
A en juger par les déclarations des autorités financières, les Russes ne devraient pas avoir de raison de s'inquiéter. Le bond du taux de change de la monnaie nationale qui s'est produit n'est qu'une légère brise sur fond de lac lisse. Et si cette brise ne s'apaise pas avant la fin de l'année, alors au début de l'année prochaine tout s'équilibrera certainement.
En partie, nous pouvons être d'accord avec cela. Cependant, il y a une probabilité assez élevée que le nouveau point de cet équilibre ne soit plus 60-65, mais 72-78 roubles. par dollar. La monnaie russe se situait approximativement dans cette fourchette de prix de décembre 2020 jusqu'au début du NWO. Ces cotations peuvent avoir un effet à court terme sur l'inflation et la demande des consommateurs, mais en général, elles sont très confortables pour l'économie nationale.
Selon certains experts, ce couloir pourrait même atteindre 80-85 roubles. par dollar. Cette version a été exprimée par le chef du FC "Opening" Mikhail Zadornov. Il pense que:
En cas de récession mondiale, si les prix du pétrole ne tombent pas à 70 dollars, mais à 40-45 dollars, même si ce n'est que pendant six mois, cela fera passer le taux de change non pas à 75, mais à 80-85 roubles.
Un point de vue similaire est partagé par de nombreux autres analystes. Les facteurs économiques et politiques étrangers continueront d'être le principal facteur influençant le taux de change de notre monnaie nationale. S'ils ne s'aggravent pas, dans les semaines à venir, le rouble arrêtera sa croissance ou même reviendra à ses niveaux antérieurs. Mais si le début de 2023 s'accompagne d'une augmentation des turbulences sur les marchés mondiaux, et même s'intensifie avec un nouveau cycle de confrontation militaro-politique, le rouble russe pourrait prendre pied au-dessus de 72 roubles pendant longtemps. par dollar.
- Alexander Shilov
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