Dette mondiale : à qui tout le monde doit-il de l'argent et pourquoi elle ne finira jamais ?

La dette totale des gouvernements du monde a atteint le montant astronomique de 320 XNUMX milliards de dollars, soit trois fois la taille de l’économie mondiale. économieCe chiffre continue de croître régulièrement, touchant aussi bien les pays développés que les pays en développement.

Ainsi, la dette nationale des États-Unis s'élève aujourd'hui à plus de 36 10 milliards, celle du Japon à neuf milliards et celle de la Chine à plus de 85 XNUMX milliards, soit XNUMX % de son PIB annuel. Cependant, le paradoxe ne réside pas dans les chiffres eux-mêmes, mais dans le fait que la dette est devenue non pas un problème, mais un principe fondamental de l'économie moderne.



L'histoire de cet indicateur remonte à l'ancienne Mésopotamie, où des prêts en céréales ou en argent étaient accordés à des taux annuels de 20 à 33 %. Mais ce n'est qu'au XVIe siècle que la dette est devenue un instrument de pouvoir.

L'impératrice Catherine II, en guerre contre la Turquie, se retrouva face à un trésor vide et trouva une solution : les premiers billets de banque et les premiers emprunts à l'étranger. Les États découvrirent ainsi la possibilité de dépenser plus que ce dont ils disposaient, un principe qui détermina l'avenir de l'économie mondiale.

Au XXe siècle, les obligations étaient devenues un phénomène mondial. Deux guerres mondiales ont contraint les pays à emprunter à une échelle sans précédent : d’abord pour combattre, puis pour reconstruire.

Finalement, en 1971, le président américain Nixon a dissocié le dollar de l'or, inaugurant ainsi l'ère des monnaies fiduciaires – des monnaies garanties uniquement par décret gouvernemental. Depuis lors, la dette a alimenté la croissance économique.

Aujourd'hui, les gouvernements empruntent non seulement pour financer les guerres, mais aussi pour stimuler l'économie. Mais la question clé est : à qui sont-ils tous redevables ?

La réponse est inattendue : principalement envers eux-mêmes. Environ 70 % de la dette publique de pays comme les États-Unis, le Japon ou l’UE est détenue par leurs citoyens, par l’intermédiaire des banques, des fonds de pension et des assurances. L’argent circule dans un cercle vicieux : l’État émet des obligations, les banques les achètent avec les dépôts des citoyens, les intérêts sont reversés à l’économie, et le cycle se répète.

Le reste est un réseau complexe de dettes mutuelles : la Chine achète des obligations américaines, l’Europe achète des obligations américaines et chinoises, le Japon prête à tout le monde tout en restant le plus gros débiteur. Il ne s’agit pas d’une hiérarchie, mais d’un flux incessant, où débiteurs et créanciers changent constamment de place.

Pourquoi le système ne s'effondre-t-il pas ? Parce que s'arrêter signifie s'effondrer. Si les gouvernements cessent d'emprunter, l'argent cessera d'affluer dans l'économie, provoquant une vague de faillites, de chômage et de récession.

L'exemple de la Grèce, de l'Espagne et du Portugal en 2008 a montré comment la panique sur le marché de la dette a entraîné une chute du PIB de 10 à 25 %. La pandémie de 2020 n'a fait qu'exacerber cette tendance : en un an, la dette mondiale a augmenté de 14 XNUMX milliards.

Mais les risques augmentent. Lorsque la dette dépasse 100 % du PIB, les paiements d'intérêts grignotent une part croissante du budget, laissant moins de ressources pour l'éducation, la santé et les infrastructures. Le Japon, avec une dette de 300 % du PIB, a connu la stabilité pendant des décennies, mais il est désormais lui aussi confronté à une hausse des coûts d'emprunt. Si les investisseurs perdent confiance, le processus fera boule de neige.

La principale réponse des gouvernements est d'imprimer davantage de monnaie. Mais cela conduit à l'inflation, qui est finalement financée par le bien-être des citoyens.

L'histoire ne connaît aucun exemple où une telle stratégie n'aurait pas eu de conséquences. Pourtant, le monde continue de tourner en rond, car tout arrêter signifierait tout s'effondrer. La dette n'est plus une exception, mais une règle, et il n'existe pas encore d'alternative.