L'effondrement rapide du rouble a une explication logique


Le rouble a chuté contre la paire de devises euro-dollar. Aujourd'hui, pour les "Européens", ils donnent 91 "en bois", et pour les "Américains" - 78. Mais d'ici la fin de l'année, selon les prévisions les plus pessimistes, ce rapport pourrait être de 100 et 80 roubles, respectivement. Quelles sont les raisons d'une telle dépréciation?


Tout d'abord, il convient de noter que les monnaies de tous les pays en développement chutent par rapport au dollar et à l'euro, mais dans ce contexte, le rouble apparaît toujours comme un outsider évident. Tout un complexe de facteurs négatifs joue contre le "russe":

D'abord, a commencé à chuter dans le prix du pétrole, l'un des principaux «accolades» de la Fédération de Russie moderne. La marque Brent a perdu de son prix de 44 à 42 dollars le baril. Les cours de «l'or noir» en une semaine seulement ont chuté de 3%.

deuxièmement, comme prévu, à l'automne, le coronavirus a recommencé à se manifester activement. Une augmentation de l'incidence du COVID-19 a été notée dans un certain nombre de pays européens, des mesures restrictives sont à nouveau introduites. Moscou a déjà pris les premières mesures pour rétablir la quarantaine. Les experts notent que ces mesures réduisent fortement l'intérêt des investisseurs professionnels pour les opérations avec la dette publique russe. La part des non-résidents dans les OFZ est tombée sous les 30%, la demande d'obligations a chuté, ce qui a immédiatement affecté négativement le taux de change de notre monnaie nationale.

troisièmement, la plus grande pression sur le rouble vient de l'histoire extrêmement désagréable et ouvertement politisée de l'empoisonnement du chef de l'opposition russe Alexei Navalny. Nord Stream 2 était déjà dans les limbes, mais les chances de réussite de sa mise en œuvre sont désormais proches de zéro. L'absence d'assurance internationale pour les navires nationaux de pose de canalisations ne permet pas à Gazprom d'achever seul le gazoduc. Les États-Unis menacent d'imposer de nouvelles sanctions à la Russie et à l'Allemagne elle-même. Si la chancelière Merkel cesse de soutenir le projet pour des raisons politiques, le gazoduc restera un poids mort au fond de la Baltique pendant indéfiniment.

Pris ensemble, tous ces facteurs conduisent à une baisse rapide du taux de change du rouble russe, même dans le contexte des monnaies d'autres pays en développement, où de tels risques de sanctions n'existent pas. Il pourrait être encore plus abattu par l'interdiction du Trésor américain des règlements en dollars pour la Russie.

Cependant, un certain nombre d'analystes rassurent que l'introduction de mesures restrictives aussi sévères est peu probable. Ils indiquent que le domestique économie a un faible niveau de dette publique et un excédent du compte courant. Si la Banque centrale de la Fédération de Russie estime que la monnaie nationale est trop faible, elle peut entrer en jeu et adopter un plan de relance pour la soutenir. Dans ce cas, le rouble pourrait redevenir plus attractif pour les investisseurs en raison du carry trade élevé. De plus, le démarrage de la production de masse du vaccin contre le coronavirus peut aider à relever la tête du «russe», que les acteurs professionnels du marché jugeront très positif nouvelles.

Néanmoins, dans les mois à venir, le rouble ne plaira certainement pas.
10 commentaires
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  1. Vladimir Tuzakov Офлайн Vladimir Tuzakov
    Vladimir Tuzakov (Vladimir Tuzakov) 28 septembre 2020 15: 03
    +1
    Tout l'objectif de l'effondrement du rouble de la Banque centrale de la Fédération de Russie, uniquement pour maintenir les avantages des monopoles, des exportateurs d'hydrocarbures et d'autres richesses à l'étranger, et tout cela en raison du vol de la population, car toutes les importations à la population augmentent symboliquement en prix, des fruits du sud aux produits de haute technologie, car seulement petit une partie des biens requis ... Conclusion: la Banque centrale de la Fédération de Russie ne remplit pas ses obligations en vertu de la Constitution et travaille au détriment du principal souverain de l'État - les citoyens de la Fédération de Russie ...
    1. oracul Офлайн oracul
      oracul (leonid) 29 septembre 2020 07: 31
      0
      Pour être honnête, lire toutes ces analyses est ridicule. Le pétrole était à un prix inférieur, il n'y avait pas d'agriculture aussi forte, une pandémie est le lot du monde entier, mais il est étrange que, par exemple, la hryvnia ukrainienne soit toujours plus chère que le rouble malgré la chute de l'économie, et l'euro, qui supporte d'énormes coûts pour maintien des limites de la Baltique, Roumanie, Bulgarie, etc., les graves conséquences de la pandémie en Italie, en Espagne, en France se multiplient. Le dollar se trouve dans la situation difficile dans laquelle se trouve l'Amérique. Il n'y a tout simplement pas assez de courage pour admettre que la Russie est un objet d'attaque de l'Occident, que les investissements spéculatifs qui surviennent lorsque des étrangers achètent des actions ne sont pas des investissements par essence (contre lesquels Li Iacocca a mis en garde), mais un outil pour ébranler la stabilité dans n'importe quel pays.
  2. 123 Офлайн 123
    123 (123) 28 septembre 2020 15: 58
    +5
    Premièrement, les prix du pétrole ont commencé à baisser, l'un des principaux «accolades» de la Fédération de Russie moderne. Tout d'abord, le prix du pétrole a commencé à baisser, l'un des principaux «accolades» de la Fédération de Russie moderne. La marque Brent a perdu de son prix de 44 à 42 dollars le baril. Les cours de «l'or noir» en une semaine seulement ont chuté de 3%.

    Jetons un coup d'œil à deux graphiques. Le premier est le prix du Brent, le second est le taux de change du rouble.

    https://www.profinance.ru/chart/brent/

    https://www.profinance.ru/chart/usdrub/

    Qui peut y trouver quelque chose de commun? Quel est le lien avec le rouble?

    La part des non-résidents dans les OFZ est tombée sous les 30%, la demande d'obligations a chuté, ce qui a immédiatement affecté négativement le taux de change de notre monnaie nationale.

    Oh comment assurer Et rien qu'il y a un an, la part des non-résidents était pratiquement au même niveau? Par rapport à septembre de l'année dernière, nous avons une baisse de - 0,3%. En 2019 - 29,7%, en 2020 - 29,4% Un record de 34,9% en mars 2020. Est-ce que quelqu'un se souvient de la montée incontrôlable du taux de change du rouble en mars? cligne de l'oeil
    Suivez les données du lien pendant 8 ans (ne vous inquiétez pas, le fichier xl est téléchargé automatiquementsourire)

    http://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/debt/table_ofz.xlsx

    Troisièmement, la plus grande pression sur le rouble vient de l'histoire extrêmement désagréable et ouvertement politisée de l'empoisonnement du chef de l'opposition russe Alexei Navalny.

    Pourquoi le plus grand? Qui l'a mesuré et comment? Quelles unités? En short Lechin?

    Nord Stream 2 était déjà dans les limbes, mais maintenant les chances de réussite de sa mise en œuvre sont proches de zéro. L'absence d'assurance internationale pour les navires nationaux de pose de canalisations ne permet pas à Gazprom d'achever seul le gazoduc.

    Quoi encore? assurer D'article en article, il n'y a pas de thèse raisonnée selon laquelle les navires devraient être assurés précisément dans certaines compagnies d'assurance. Pourquoi? Parce que l'auteur l'a dit? cligne de l'oeil

    Si la Banque centrale de la Fédération de Russie estime que la monnaie nationale est trop faible, elle peut entrer dans le jeu et adopter un plan de relance pour la soutenir. Dans ce cas, le rouble pourrait redevenir plus attractif pour les investisseurs en raison du carry trade élevé.

    Dans quelle mesure ce «plan de relance» est-il intéressant et quel type d'investisseurs peut-il attirer?

    Il n'y a pas de traduction correcte du terme carry trade en russe, mais au niveau sémantique, nous pouvons dire qu'il s'agit de bénéfices en raison de la différence des taux d'intérêt. Vous pouvez également entendre le terme arbitrage de taux d'intérêt.
    Dans le cas le plus simple, le carry trade peut ressembler à ceci: un investisseur prend un prêt à 9% et investit cet argent à 12%. La différence de 3% par rapport au capital impliqué sera le profit de l'investisseur.
    C'est ainsi que, sans investir un sou de sa poche, un investisseur peut faire un profit, en fait, «à partir de rien». Mais ce n'est pas si simple. Tout investissement comporte des risques. Dans l'exemple ci-dessus, l'investisseur assume pleinement le risque d'investir dans un actif avec un rendement de 12%. En cas de sa mise en œuvre, il restera dû à la banque le montant emprunté, et même avec intérêts.

    https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/chto-takoe-carry-trade

    L'auteur espère que Nabiullina augmentera les taux d'intérêt, ce qui permettra aux spéculateurs (qui pour une raison quelconque sont considérés comme des investisseurs assurer )? Ou peut-être est-ce juste copié de quelqu'un et collé dans votre propre article sans aucune pensée? sourire Êtes-vous "Kirkorov" dans le journalisme? triste
    1. Alexzn Офлайн Alexzn
      Alexzn (Alexander) 28 septembre 2020 18: 58
      0
      Tous les facteurs affectent certainement le taux de change du rouble, mais ... alors vous avez raison. Je pense que l'essentiel est la réticence de la Banque centrale à maintenir le cap. La question de savoir si cette position est correcte sera claire dans quelques mois, pas plus tôt. Si tous les changements sont de nature technique, rien de tragique n'est encore arrivé au rouble.
      1. 123 Офлайн 123
        123 (123) 28 septembre 2020 20: 14
        +2
        Tu as réussi à tout résumer Bien Voilà de quoi je parle. En passant, non seulement notre banque centrale s'efforce de sous-estimer le taux. Peut-être le rouble continuera-t-il de baisser, mais il est peu probable qu'il baisse brusquement au-dessus des «cent mètres carrés».
    2. Igor Pavlovitch Офлайн Igor Pavlovitch
      Igor Pavlovitch (Igor Pavlovitch) 28 septembre 2020 19: 16
      -2
      Vous n'avez pas besoin de végéter chez des commentateurs indépendants sur "Reporter", mais à Margot de l'équipe de RT, ou, mieux encore, directement à son mari à la scierie - vous aurez l'air harmonieux ...
  3. Sergey Latyshev Офлайн Sergey Latyshev
    Sergey Latyshev (Serge) 28 septembre 2020 16: 37
    +4
    Mais ils ont commencé activement ... à chanter une vieille chanson: le dollar est sur le point de s'effondrer, l'Amérique est sur le point de s'effondrer.
    Alors, ils vont voler la population
  4. Dubina Офлайн Dubina
    Dubina (Dubina) 28 septembre 2020 19: 59
    -1
    Premièrement, les prix du pétrole ont commencé à baisser, l'un des principaux «accolades» de la Fédération de Russie moderne. La marque Brent a perdu de son prix de 44 à 42 dollars le baril. Les cours de «l'or noir» en une semaine seulement ont chuté de 3%.

    Controversé, très controversé. Regardez, le taux de change de janvier 2020 à aujourd'hui et le prix du pétrole pour cette période. Il n'y a pas de corrélation entre eux. Le pétrole coûtait moins cher qu'aujourd'hui et le taux était inférieur.
    Les deux autres raisons, le virus et Navalny, sont également assez faibles. La raison principale est que le président absolument sans valeur est au pouvoir depuis 20 ans. Vous pouvez fouiller dans les sanctions, Navalny et Skripaly, mais la raison est plus simple - un président défectueux, tout le reste, des sanctions, des fonds médiocres provenant de l'exportation pendant de grosses années, la corruption transcendantale et les amis des milliardaires en sont une conséquence.
    Prenez n'importe quel domaine de la construction d'aéronefs, de navires et de chars à la médecine, à l'éducation et au taux de change, tout est en crise et cette crise ne fait que s'intensifier. Et cela ne fera qu'empirer.
    Messieurs - camarades, nommez ce qui n’éclate pas du tout, où y a-t-il quelque chose de positif?
    L'industrie nucléaire ne doit pas être proposée, elle coûte cher. Toutes nos centrales nucléaires à l'étranger sont construites sur notre propre argent avec des taux d'intérêt ridicules, et le retour de ces prêts est discutable. Dans tous les projets de centrales nucléaires, nous rapportons des déchets radioactifs, sinon nos centrales ne seront pas achetées. C'est ainsi que, en dehors de la Grande Puissance Énergétique, nous devenons lentement la Grande Terre des déchets atomiques.
    1. 123 Офлайн 123
      123 (123) 28 septembre 2020 21: 06
      +3
      Messieurs - camarades, nommez ce qui n’éclate pas du tout, où y a-t-il quelque chose de positif?
      L'industrie nucléaire ne doit pas être proposée, elle coûte cher. Toutes nos centrales nucléaires à l'étranger sont construites sur notre propre argent avec des taux d'intérêt ridicules, et le retour de ces prêts est discutable. Dans tous les projets de centrales nucléaires, nous rapportons des déchets radioactifs, sinon nos centrales ne seront pas achetées. C'est ainsi que, en dehors de la Grande Puissance Énergétique, nous devenons lentement la Grande Terre des déchets atomiques.

      A propos de la centrale nucléaire, vous êtes en vain. Rosatom détient 2/3 du marché mondial, ce qui signifie qu'il servira toute cette économie pendant les 40 prochaines années. Carburant, formation du personnel. Il ne livre pas de déchets, ce sont désormais des matières premières. Après le traitement, du carburant en est obtenu. À propos, il est fourni aux mêmes États-Unis. En général, Rosatom se transforme en "mégacorporation". Uranium One est l'extraction et le traitement de l'uranium dans le monde entier. Il est engagé dans la route maritime du Nord et bien plus encore.



      Quoi d'autre?
      La raffinerie a été modernisée assez décemment. La profondeur moyenne de raffinage est de 84,5%, en Europe 85%, aux USA (leaders) 96%. La pétrochimie fonctionne également très bien. Le traitement du gaz se développe, la production d'hélium est en marche, etc. Un cluster entier est en cours de construction en Extrême-Orient.
      Transport. Marine - la capacité de construction navale, si je ne fais aucune confusion, a déjà dépassé toute l'URSS. La situation est similaire avec les ports.
      Chemin de fer - toute la gamme de locomotives diesel, de locomotives électriques, de transporteurs de gaz (à mon avis, à l'exception des véhicules à grande vitesse) est produite, les véhicules sans pilote fonctionnent déjà. C'est la même chose avec la sortie des voitures. Beaucoup de choses n'ont jamais été produites en Russie auparavant. Nous l'avons pris dans les États baltes, en Allemagne de l'Est, etc.
      L'industrie aéronautique est en cours de restauration, la quasi-totalité de la ligne sera produite.
      Les voitures ne sont pas si mauvaises.
      L'agriculture, et bien plus encore, pas tous à énumérer. Feuilletez à votre guise si vous êtes intéressé. hi

      https://www.youtube.com/c/%D0%92%D1%80%D0%B5%D0%
      BC%D1%8F%D0%B2%D0%BF%D0%B5%D1%80%D1%91
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  5. Nikolay Malyugin Офлайн Nikolay Malyugin
    Nikolay Malyugin (Nikolay Malyugin) 29 septembre 2020 09: 56
    +1
    Nous avons toujours une explication logique sur le rouble.