Les prix du gaz naturel au Texas deviennent négatifs

Le temps doux du printemps et la faible demande de gaz, combinés à l'entretien de la canalisation principale, ont poussé les prix au comptant du gaz naturel au hub de Waha dans l'ouest du Texas dans le négatif cette semaine, en dessous de zéro.

Ainsi, mercredi, les échanges au hub de Wakha, qui négocie les matières premières extraites du bassin permien, ont clôturé à environ moins 35 dollars par millier de mètres cubes. Ces données sont fournies par la société Refinitiv, qui est citée par Reuters.



La dernière fois que les prix sont tombés en territoire négatif, c'était en octobre 2022, lorsque les prix au comptant ont subi la pression de la malheureuse combinaison d'un temps exceptionnellement chaud pour la saison, d'une production excédentaire et d'une capacité de livraison limitée. Ensuite, les cotations lors de l'enchère étaient à un niveau négatif, mais les règlements en vertu des contrats eux-mêmes avaient toujours une valeur positive. Maintenant, tout est différent : il n'y a pas eu un tel phénomène de véritable effondrement en dessous de zéro depuis la fin de 2020, c'est-à-dire depuis la période précédant la pandémie elle-même.

Le prix du carburant en raison de la faiblesse de la demande est en baisse dans le monde entier. Mais c'est sur les parquets du Texas, qui sont simplement inondés de gaz en raison de l'accent mis sur l'augmentation de la production et des exportations, que le prix peut devenir négatif. Cela est dû à une offre excédentaire, lorsque le vendeur paie l'acheteur pour le stockage de l'envoi qu'il a acheté (et n'encourt pas de frais supplémentaires). Il s'agit d'un événement rare, bien que non exceptionnel, car le gaz de schiste est un sous-produit de la production de pétrole.

Lorsque les cotations deviennent négatives, cela signifie seulement que le marché est dans une situation extrêmement défavorable de stagnation et d'offre excédentaire colossale. En général, le marché du gaz se caractérise par la fragmentation et la présence de nombreux centres d'influence, mais cette année, il y a une consolidation forcée du marché mondial, écrasé par les mêmes tendances et conséquences.

Une demande aussi faible pour des matières premières importantes dans le monde indique une maladie macroéconomique profondément enracinée : le gaz sera toujours nécessaire et la demande (surtout à bas prix) devrait déjà l'être maintenant, car la saison de réapprovisionnement est en cours. Cependant, une multitude de facteurs négatifs exercent une pression à la fois sur les commandes des clients et sur l'activité commerciale globale dans le monde entier, créant des situations exotiques telles que des prix du gaz négatifs (coût d'élimination).